四中四多少倍 > 合縱科技短期借款超10億三年增20倍   凈利劇降六成經營現金流首現凈流出

三肖免费期期公开:合縱科技短期借款超10億三年增20倍   凈利劇降六成經營現金流首現凈流出

2019-05-22 06:44:37 來源:長江商報

四中四多少倍 www.pcvzm.icu ●長江商報記者 徐佳

上市不足四年的合縱科技(300477.SZ)因并購標的業績不達預期而出現上市以來業績最大滑坡。

日前,合縱科技披露年報,2018年公司實現營業收入20.08億元,同比減少4.83%;凈利潤5104.35萬元,同比減少61.11%。

長江商報記者注意到,受到大客戶合作規模收縮、國家新能源補貼政策調整等多方面因素影響,合縱科技2017年溢價并購的湖南雅城新材料有限公司(以下簡稱“湖南雅城”)業績不達預期,成為公司自2015年上市以來首次出現業績下滑的主要原因。

而另一方面,隨著投資項目增加,但經營現金流未能滿足公司“輸血”需求,舉債力度提升造成的財務成本壓力也是公司業績下滑的重要因素。

為了對外投資公司融資的本息償還,在2017年完成增持計劃后,近期合縱科技包括實控人、高管在內的多名重要股東相繼進行減持。粗略計算,近一年來公司多名股東累計減持套現1.73億元。目前,上述多名股東即將履行新一輪的減持計劃。

多名重要股東計劃減持

5月20日晚間,合縱科技披露重要股東減持預告。公司控股股東、實際控制人劉澤剛以及一致行動人韋強、張仁增、何昀計劃在公告披露之日起15個交易日后的3個月內,以集中競價或大宗交易的方式減持公司股份,擬減持數量合計不超過1650萬股,即合計不超過公司總股本的2.83%。上述股東的一致行動人高星計劃以集中競價或大宗交易的方式減持本公司股份,擬減持數量為不超過186萬股,即合計不超過公司總股本的0.32%。

此外,公司監事王維平也計劃在自本公告之日起15個交易日后的6個月內(窗口期不減持)以集中競價方式減持本公司股份不超過120萬股。上述股東擬合計減持公司股份不超過1956萬股,占公司總股本的3.36%。

以截至5月21日合縱科技收盤價8.6元/股粗略計算,上市股東擬減持部分參考市值1.68億元。

具體來看,截至目前,劉澤剛、韋強、張仁增、何昀、高星、王維平分別持有合縱科技股份1.23億股、6204.13萬股、2879.9萬股、2413.59萬股、1196.58萬股、654.19萬股,占公司總股本的21.22%、10.66%、4.95%、4.15%、2.06%、1.12%。上述六大股東擬分別減持不超過840萬股、420萬股、210萬股、180萬股、186萬股、120萬股,占公司總股本的1.44%、0.72%、0.36%、0.31%、0.32%、0.21%。

值得一提的是,合縱科技指出,本次股東減持原因主要于此前個人增持合縱科技股份及投資天津市茂聯科技有限公司融資的本息償還,股東繼續看好公司未來。

長江商報記者注意到,2017年7月,上述六大股東直接或者通過信托累計增持公司股份1044.02萬股,占公司總股本的3.73%,增持總金額約為2.1億元。

不過,增持計劃完成兩個月,上述擬減持股東之一、公司監事王維平就因個人資金需求計劃減持不超過60萬股股份。去年4月份,此次減持計劃屆滿,王維平累計減持55.39萬股公司股份,占公司總股本的0.1713%。

四個多月后,合縱科技再次拋出重要股東減持計劃。公司控股股東劉澤剛及一致行動人韋強、張仁增、何昀、高星計劃合計減持不超1746.58萬股公司股份,占公司總股本的3%,擬減持原因也與本次減持原因相同。

去年12月,合縱科技董事、高管、持股比例0.28%的股東韓國良也計劃減持不超過40萬股,且實際也已完成頂格減持計劃。

今年1月份,上述股東減持計劃期滿。在此期間,劉澤剛及其一致行動人累計減持公司股份17411.4萬股,占公司總股本的2.9911%。

長江商報記者粗略計算,近一年半時間內,合縱科技重要股東累計減持公司股份超1836萬股,套現金額達到1.73億元。

去年營收凈利雙降

資料顯示,合縱科技主要從事配電及控制設備制造及相關技術服務,2015年6月在創業板掛牌上市。

上市后合縱科技業績保持平穩,但增速已有明顯放緩。2015年和2016年,合縱科技分別實現營業收入9.11億元、11.17億元,同比增長27.61%、22.6%,凈利潤分別為8749.55萬元、8779.37萬元,同比增長16.22%、0.34%。

2017年9月,合縱科技分別作價5.32億元、1.88億元完成對湖南雅城新材料有限公司(以下簡稱“湖南雅城”)和江蘇鵬創電力設計有限公司(以下簡稱“江蘇鵬創”)100%股權收購。

隨著兩家公司的并表,合縱科技的盈利能力有了很大提升。2017年,公司實現營業收入21.09億元,同比增長67.15%,凈利潤1.31億元,同比增長49.5%。其中,湖南雅城和江蘇鵬創自購買日起即2017年7月31日至2017年末的凈利潤分別達4392.36萬元、984.57萬元,合計5376.93萬元,占上市公司當期凈利潤的比例超過四成。

然而好景不長,去年合縱科技業績遭遇了上市以來的最大滑坡。年報顯示,2018年公司實現營業收入20.08億元,同比減少4.83%;凈利潤5104.35萬,同比減少61.11%。

對此,合縱科技表示業績降低主要有四個方面原因。其一,湖南雅城原主要客戶三星SDI因自身業務調整,對于四氧化三鈷的需求由直接對外采購變化為采購鈷中間品后自主加工,導致湖南雅城與三星SDI的合作規模縮減;同時,受國內其他鈷酸鋰生產客戶認證周期過長的影響,致使2018年湖南雅城的四氧化三鈷產品銷售情況未能達到預計水平。

其二,受2018年國家新能源補貼政策調整影響,包括子公司湖南雅城磷酸鐵產品客戶在內的電池材料企業均處于技術調整及對產品進行性能升級的階段。受制于研發項目的開展需要時間,而本報告期客戶采購需求大幅減少,湖南雅城的2018年磷酸鐵產品銷售情況亦未能達到預計水平。

此外,由于受金融市場環境影響,公司報告期內擴大投資導致財務費用大幅增長。而對于此前并購湖南雅城形成的商譽,公司也對其計提了商譽減值準備1733.71萬元。

今年第一季度,合縱科技則出現了虧損。報告期內,公司實現營業收入3.33億元,同比減少8.82%,凈利潤虧損1194.23萬元,同比減少338.06%。

上市后經營現金流首次凈流出

長江商報記者注意到,由于彼時對于湖南雅城為溢價收購,收購完成后,2017年末合縱科技商譽賬面值由0增至4.23億元,其中湖南雅城貢獻商譽2.8億元。

同時,交易對手方作出業績承諾,湖南雅城2016年至2018年實現的凈利潤分別不低于3814萬元、5152萬元和6629萬元。從完成情況來看,2016年和2018年湖南雅城分別實現扣非歸母凈利潤3817.01萬元、9100.47萬元、3935.35萬元,完成率分別為100.08%、176.64%、59.37%。但三年累計完成扣非凈利潤1.68億元,完成率108.07%,“踩線”完成業績承諾。

在對其計提商譽減值后,截至2018年末,合縱科技賬面商譽價值4.05億元,占期末公司總資產和凈資產的比例分別為8.6%、21%。

需要注意的是,業績下滑的同時,合縱科技現金流出現惡化。年報顯示,2018年公司經營活動產生的現金流量凈額為-1.82億元,較上年下降304.04%,也是公司上市后首次出現經營現金流為凈流出的情況,公司稱主要系存貨的增加。

日常經營活動“造血”能力下降,合縱科技債務增速明顯出現提升。截至2018年末,公司負債總額合計27.4億元,資產負債率58.54%,較上年末增加7.26個百分點。流動負債合計26.3億元,較上年末增加6.89億元,其中,短期借款達到10.63億元,較上年末增長123%,較上市當年末的0.5億元增長逾20倍。此外,一年內到期的非流動負債為0.53億元,較上年末增長1.97倍。

截至今年一季度末,公司短期借款進一步增長至11.26億元,流動負債合計26.29億元。但流動資產26.76億元,基本與流動負債持平。其中,貨幣資金、應收賬款和存貨余額分別為2.64億元、12.6億元、7.9億元,占流動資產的比例分別為9.8%、47%、29%,流動性欠佳。

大力度舉債下,合縱科技利息支出也是一筆不小的費用。2018年和2019年第一季度,公司財務費用分別為5293.78萬元、1233.85萬元,同比增長545.19%、143.34%。

責編:ZB

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